年11月8日，腾讯旗下的阅文集团（.HK）在港交所挂牌上市，开盘上涨约63%，报收于90港元，市值达到亿港元。
年11月27日，阅文集团收于87.9港元，市值亿港元（折合亿元人民币），相当于年净利润的倍。
年上半年，阅文集团净利润奇迹般地达到2.13亿，假使全年净利润达到5亿，当前市值对应的动态市盈率仍高达倍。
年才刚微利万元（年以来合共亏损1.3亿），阅文集团近亿人民币的市值是否高估，主要取决于它的发展潜力。
收入不多，构成复杂
向读者提供付费在线阅读服务是阅文集团获得收入的主要路径。招股文件披露多数读者选择按阅读字数付费。平台亦提供月度套餐，订阅者购买付费内容时可享受折扣。
年，阅文集团下大力气开拓多元化业务，版权运营、纸质图书、广告等业务全面开花，全年在线阅读业务收入占营收的比重从年的97%剧降到60%。
年，在线阅读业务占比回升到77%。
年上半年，在线阅读业务收入达16.34亿，同比增长%，占营收的比例回升到85%。非在线阅读业务收入2.9亿，同比增长5%，占营收的比例较年同期下降了13个百分点。
看来阅文集团的多元化进程不如预想的顺利，临到上市还要靠在线阅读业务冲量。
虽然在线阅读业务年营收不过二十亿，但结构颇为复杂，给人拼凑之感。
阅文集团将在线阅读营收按来源分为三类：
1）自有平台产品
阅文集团自有平台产品包括网站及移动APP，除创世中文网、起点中文网、起点国际、云起书院、起点女生网、红袖添香、潇湘书院、小说阅读网、言情小说吧等网络原创平台还有天方听书网、懒人听书等音频听书品牌。
阅文集团自有平台产品收入全额入账。
年上半年，自有平台收入8.72亿，同比增长%，占在线阅读收入的53.3%。阅文集团在招股文件中强调：“我们能够独立于腾讯集团分销文学内容。”
2）嵌入腾讯产品的自有渠道
阅文集团另一重要分销方式是在腾讯产品（如手机QQ、QQ浏览器、腾讯新闻及